Зав’язка. У Делли є лише 1 долар 87 центів. Ці гроші вона збирала місяцями, буквально «виторговуючи» кожен цент у бакалійника, зеленяра та м'ясника, відчуваючи німий докір за свою ощадливість. Завтра — Різдво, а гідного подарунка для Джіма на ці копійки не купити. Квартира за 8 доларів на тиждень здається ще похмурішою від усвідомлення безвиході.
Розвиток дії. Делла приймає рішення продати своє волосся, яке було скарбом рівня цариці Савської. Вона отримує за нього 20 доларів і витрачає дві години на пошук ідеального дарунка. Вона знаходить його — платиновий ланцюжок простого й суворого дизайну за 21 долар. Вдома вона гарячково накручує залишки волосся на щипці, аби не виглядати занадто зміненою в очах чоловіка.
Кульмінація. Джім повертається додому. Його реакція на стрижку Делли — це не гнів чи огида, а параліч від іронії долі. Він вручає їй черепахові гребінці з дорогоцінними камінцями, про які вона мріяла місяцями, розглядаючи вітрини на Бродвеї. Делла радіє, але згадує, що носити їх немає на чому.
Розв’язка. Делла простягає Джіму ланцюжок, але виявляється, що він продав свій золотий годинник, аби купити ці гребінці. Обидва подарунки втратили практичний сенс, але стали вічними свідками їхньої любові. Автор підсумовує, що ці двоє — наймудріші з усіх людей, бо вони і є справжніми волхвами.
